Céder une entreprise – Valeur de l’entreprise

S’il existait une cote des PME comme il existe un ARGUS des automobiles, les choses seraient plus simples ! Mais en matière d’évaluation d’entreprise, il n’y a aucun standard. Une multitude de méthodes combinent et pondèrent, au gré des experts, des critères économiques et/ou financiers, issus du bilan et/ou du compte de résultat, extraits du passé et/ou extrapolant le futur…

Pour un cédant, il n’est pas évident de voir le fruit de toute une vie de travail mis en équations : il faut pourtant passer par un « discours des méthodes » (moins cartésien qu’il n’y paraît) avant de déterminer une fourchette de valeurs.

Or la valeur n’est pas le prix. Le prix exprime le montant auquel le cédant est prêt à vendre et l’acquéreur, à acheter. C’est le résultat d’une négociation complexe qui porte aussi sur les modalités de paiement (cash à la signature ? crédit vendeur ?) et parfois sur des compléments de prix liés à des résultats futurs (les « earn-out », dans le jargon de la transmission).

HORIGE CONSEIL pratique l’évaluation d’entreprise et la négociation qui mène de la valeur au prix.